英俊不覊的旭仔（張國榮）是上海移民，自小由養母養大，因此他對生命中遇到的每一個女人都冷酷無情。放蕩不羈的他先後與蘇麗珍（張曼玉）和舞女咪咪（劉嘉玲）同居，但後來又相繼拋棄了她們。一直暗戀蘇麗珍的超仔（劉德華），目睹了蘇麗珍與旭仔的決裂。改行跑船的超仔，在菲律賓唐人街又遇上了旭仔…